早在1994年互联网非商业化进入中国时，以把玩数学 公式见长的高利民便意识到：传统经济是一次方 经济，网络经济是接近二次方的经济；传统经济 是关于速度的经济，而网络经济是关于加速度的 经济。

　　到底什么是新经济的游戏规则？“以平方速度发 展就是它最基本的游戏规则。”高利民说。这听 起来挺玄，但很好理解。例如在传统经济中能挣 10000元的，在网络经济中却可以挣到一个亿，因为那 里的每个个体，理论上都可以拥有和享受属于整 个网络的机会。而且物理互联网的出现，已经使 虚拟平方经济成为了必然。

　　“谁知道互联网的价值明天会升到100还是1000，但今天 它才不过是零到一，而且一定会涨，为什么不去 赌？”

　　就这样，高利民决心赌了。

　　底层效率最高的产品

　　所谓把网络经济幂次做高，说白了就是要选择最 适宜在网上交易的产品。高利民认为，必须选择 那些底层效率最高、最能形成标准体系的产品， 当记者问高利民，当初为什么不选择做网上书店 却要做网上证券交易时，他说，美国的亚马逊网 上书店之所以开得起，因为它能拿到成百上千万 本的免费书单，而且国家已经建好了数据库。而 1994年的中国，图书书目的底层数据效率系统太低。 先不说有没有全国完整的书目，即使有，要将这 些书目输进数据库的成本就高得吓人；每输入一 条是10元的成本，数百万本书的数据库，仅数字化 的成本就是数千万元以上。如今干电子商务，都 如同在沙海里淘金。相比之下，做网上证券交易 就相当于到金矿里挖金了，因为投入产出比很高 。

　　在证券之星还没投一分钱的时候，政府已经以巨 额投入建立起标准的行情系统，使证券行情数字 化传播有了现成的平台。

　　全国仅1998年一年的证券成交量就达20000亿元，手续费收 入也有几百亿元。如果其中10％（当然现在还远远 达不到）的成交量来自网上交易，即使今后在线 交易比离线交易的手续费低一半，即使这剩下的 一半至多有2/1可以进网络公司的钱袋，那也是数以 亿计的收入。这还没有计入它的主要收入——广 告。

　　捉摸不定的政策风险

　　证券之星现在拥有国内同类网站中最佳的电信资 源，最海量的信息服务技术，操作最简便功能最 强大的交易平台，以及最热闹的网友俱乐部和别 人高不可及的访问量。不论是综合评分还是单项 较量，都坐得上老大宝座了。然而，这些目前基 本还都是摆设，因为政府不鼓励开展网上证券交 易。如今立在证券之星面前的，即使不是红灯， 也是进退两不清的黄灯。

　　记者最近曾就此向证监会递交了采访申请。证监 会新闻处表示，他们也在关注网上交易监管；但 是否接受采访，还要等待时日才能给出答复。据 记者在市场中了解，证监会并没有封杀举措，但 绝对不鼓励，只默认了有条件的试点。证券之星 便是主要试点网站之一。

　　政府的谨慎是完全有道理的。

　　首先是顾虑网上安全认证。目前，国内做安全认 证的机构已经接近两位数，尽管密码技术经国家 密码办公室批准的只有两家（其中包括上海CA中心 ），但它们似乎也没有什么权威性。因为不知出 于何原因，政府还没有一个拍板机构来统管此事 。这听上去确实让人焦虑。

　　其次，网上的法律环境还不健全，国家尚没有出 台一部相关的法律。有人认为，网上交易法律滞 后是必然的。如果因为没有法律就不开展交易， 先不要说搞出的法律有多少合理性，更糟的是它 可能永远也诞生不了。但也有人认为，即使没有 成熟的法律，也该弄出一个差不多的法规再放开 交易。

　　于是，在这“蛋”和“鸡”的推诿中，网上证券 交易便前途迷迷茫茫起来。其实，大家都清楚， 一个缺乏先期资本积累的新兴市场，对政策风险 决不会有太大承受力。看来，面对二次方的网络 经济，政府也不能再用一次方思维来面对它了。