在未来某一天，你可以随时随地切换身份，自由穿梭于物理世界和数字世界，在虚拟空间和时间节点所构成的宇宙中学习、工作、交友、购物、旅游……基于资产和身份的可信数字化，通过沉浸式的体验，让虚拟进一步接近现实。这是电影《头号玩家》的场景，也是资本和大厂热捧的“元宇宙”的价值所在。

通过虚拟增强的物理现实，基于资产和身份的可信数字化，具有链接感知和共享特征的元宇宙，被认为是互联网下一个阶段（web3.0）重要发展方向，是孕育数字经济新物种的母体。因此，元宇宙受资本热捧，也吸引了Facebook（脸书）、Google（谷歌）、英伟达、腾讯、字节跳动等机构的布局。

元宇宙概念近日的火爆，引起了关于元宇宙价值的讨论。受访专家普遍认为，目前元宇宙的机遇窗口期正在逐步开启，但还在非常早期的阶段，硬件和底层技术暂时都不足以支撑起真正的“元宇宙”。

互联网科技巨头纷纷入局

号称“互联网未来”的元宇宙，赢得互联网科技巨头的青睐。

2019年5月，腾讯就宣布与全球领先的游戏UGC平台Roblox合作成立中国公司，代理Roblox中国版 ——“罗布乐思”。2020年2月，Roblox完成1.5亿美元的G轮融资，腾讯也参与其中。2021年3月，Roblox在纳斯达克上市，号称“元宇宙第一股”。

前不久，VR创业公司Pico（小鸟看看）发出全员信，字节跳动拟出资约15亿美元（折合人民币97亿元）并购Pico，后者将并入字节跳动的VR相关业务，整合内容资源和技术能力并在产品研发和开发者生态上加大投入。

另外，还有诸多公司在元宇宙加大布局：华为在AR（增强现实）/VR领域的技术突破加速实现沉浸式体验，为VR内容开发者提供了平台HUAWEI VR；HTC推出虚拟偶像Vee融入现实生活；英伟达尝试建立一个工业级的元宇宙……

天眼查App显示，今年以来“元宇宙”商标已被多家公司及自然人申请注册，相关商标申请信息超240条。

中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁告诉《国际金融报》记者，目前，上市公司和国外机构布局“元宇宙”，首先是基础设施类，主要指的是接入元宇宙的设备；其次是生态建设类，由于游戏试错成本低，更容易被大家接受，已经成为元宇宙生态最先尝试的领域。此外，有很多互联网企业正在通过注册商标的方式抢占元宇宙的先机。

“元宇宙”价值几何

资本热捧、大厂入局的“元宇宙”，到底有何价值？于佳宁指出，元宇宙并不是数字乌托邦，它是孕育数字经济新物种的母体，也是未来互联网升级的重要方向。它的发展可以分为构建、映射、接入、应用四个阶段。本质上来说，元宇宙可以实现数字与现实的“五大融合”，即数字世界与物理世界的融合、数字经济与实体经济的融合、数字生活与社会生活的融合、数字身份与现实身份的融合、数字资产与实物资产的融合。

“元宇宙的一大重要特征是具备‘智能经济’体系，区块链则是这个经济体系的基础设施。推动元宇宙中的数字化资源在确权、流转、分配、交易等方面的效率提升，并实现从‘万物互联’到‘万物互信’再到‘万物交易’的升级。”于佳宁表示，元宇宙不单单是某一两项技术的应用，需要将AR/VR、5G网络、物联网、人工智能、云计算和区块链等前沿技术进行深度融合。AR/VR为用户进入元宇宙提供了入口；5G网络保障接入的稳定性和全域覆盖；物联网和工业互联网推动海量机器接入元宇宙，并将极大丰富数据资源。

苏宁金融研究院金融科技研究中心主任孙扬在接受《国际金融报》记者采访时指出，技术意义的“元宇宙”包括了内容系统、区块链系统、显示系统、操作系统，最终展现为超越屏幕限制的3D界面，所代表的是继PC时代、移动时代之后的全息平台时代。支持“元宇宙”的技术集群包括网络和算力技术、人工智能、电子游戏技术、显示技术、区块链技术5个板块。

“作为通往下一代互联网的门票，元宇宙是未来互联网产业升级的大方向，长期看元宇宙是有真实投资机会的。底层架构（区块链、NFT等，构建身份、经济系统等要素）、后端基建（5G、AI+等，构建低延迟等要素）、应用设备（AR/VR、智能可穿戴、脑机接口等要素）、内容开发（游戏、社交、购物、教育、构建文明等要素），这些均是元宇宙投资的重要主线。”孙扬认为，应用设备（AR/VR）、内容开发（游戏等）在产业推进速度上会快一些。

中南财经政法大学教授、数字经济研究院执行院长盘和林对《国际金融报》记者表示，VR和AR是当前各方想要推进的产品，实际上推进VR和AR的关键都在开发1到2个重度应用，应用才是元宇宙的真正起点。应用可以是社交工具，也可以是游戏，或者两者兼而有之。“互联网这么多年过去了，很清晰的一点规律，就是应用场景比互联网各种概念都要重要”。

IDC预测，2020-2024年期间全球虚拟现实产业规模年均增长率将达54%。国海证券认为，虽然目前元宇宙仍停留在初期阶段，仍有很多元宇宙要素未实现，真正实现元宇宙需要技术的推动与支撑。中长期来看，元宇宙有望带来虚拟世界的创新，推动游戏内容、社区、教育、商品交易、人工智能、VR/AR、区块链等产业链各环节共荣，进而带来新增量。

警惕炒作概念风险

“元宇宙”火爆，汤姆猫、世纪华通、中青宝、科大讯飞、立讯精密、奥飞娱乐、三七互娱、风语筑等上市公司纷纷表示关注，相关概念股暴涨。

上市公司沾“元宇宙”概念股价就大涨也引起监管注意。9月8日傍晚，深交所对汤姆猫发布关注函，要求其说明是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形；并补充说明现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，关于元宇宙概念产品的相关表述是否严谨、合理。9月10日，汤姆猫在回复深交所的关注函中称，不存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。

于佳宁指出，未来的元宇宙将是空间足够大、能容纳无数人并行使用的数字空间，数据量会出现爆发式增长，现有的云计算体系无法承载，因此需要边缘计算、分布式存储等前沿技术的进一步运用，实现互联网向“云+边+端”架构的转型。

因此，要构建完整的元宇宙生态，必须加快5G、云计算、分布式存储、人工智能、大数据、物联网、数字孪生、虚拟现实、区块链等一系列前沿信息技术的深度融合，推动集成创新和融合应用，加快构建新型基础设施，推动数字经济与实体经济深度融合，才有望能够加速元宇宙的建设步伐。

于佳宁表示，元宇宙的发展将经历较为漫长的过程，逐步迭代，持续扩展边界，应用才有机会广泛落地。目前元宇宙的机遇窗口期正在逐步开启，但还是在非常早期的阶段，如果不切实际的炒作相关概念，反而可能会导致出现泡沫，最后反而会延缓元宇宙的发展建设进程。（记者 余继超）