在投资和出口回落的带动下，下半年我国经济将从偏快增长适度降温。一些周期性的行业将因此受到影响，主要包括钢铁、建材、化工、工程机械以及房地产业
7月和8月，城镇固定资产投资增速累计下降12.1个百分点，8月份当月增速降低至21.6％。从目前情况来看，年底前，继续出台新的行政性调控措施的可能性已不大，但货币信贷层面的紧缩力度还可能进一步加大，综合来看，投资增速将由7、8月份的大幅减速转向温和放缓。在投资和出口回落的带动下，我国经济增长下半年将从偏快增长适度降温。
一些周期性的行业将因此受到影响，主要包括钢铁、建材、化工、工程机械以及房地产业。
钢铁 难以走出下降通道
钢铁行业前8月在投资和出口的拉动下缓慢复苏，1－8月，在市场需求带动下，生铁、粗钢、钢材产量保持在20%左右的较高增速，行业利润同比下降2.5％，同比降幅和年初相比降低了72.1个百分点，尽管降幅大幅度下降，但仍未走出利润同比下降通道。后几个月，受国内宏观调控力度加大、全球经济增速放缓、以及国内产能过剩加剧等因素的影响，预计钢铁行业彻底走出下降通道存在诸多风险。
就8月份单月来看，全国粗钢产量同比增长17%，钢材产量增长16.6%，增速比上月分别减缓5.2和5.9个百分点。钢材价格小幅回落，8月末国内市场钢材价格综合指数105.1点，比上月末回落2.29点。投资增速回落已经开始影响到了钢铁行业的增长反弹。
建材 景气攀升步伐放缓
投资回落同样将放慢今明两年建材业景气继续攀升的步伐。尽管长期来看，国家建设新农村的需要，以及城市化进程的持续都将产生大量的建材需求，加之国家对落后产能淘汰进程的加快，行业的供求关系有望进一步改善，并推动行业效益继续保持上升趋势，但建材作为经济运行中最主要的投资品之一，经济增速的回调，特别是投资增长的回落，将使行业上升的动力有所放慢。
工程机械 销售增速将回落
作为投资驱动型行业的工程机械，其需求量更是受到固定资产投资规模增长的影响。今年以来，我国固定资产投资前期的大幅反弹冲高，拉动工程机械生产和销售加快。1-8月份累计，叉车、起重设备、输送机械、混凝土机械等销售同比分别增长37.2%、23.5%、31.4%和21.6%。下半年随着投资增速的快速回落，大部分工程机械行业销售增长将滑落到20％左右的增速水平。
化工 利润增长维持目前水平
从对效益增长的影响角度看，下半年投资的回落对化工行业的影响将低于前几大行业。化工行业更大程度上受到上游原油价格的波动影响，尽管化工产品需求同样将随着投资回落下降，但国际原油价格从8月份以来从高位较快下跌，成本的下降将抵消因需求回落造成的效益损失，在原油价格保持约65美元的水平下，预计化工行业下半年利润增长将基本保持目前的增速水平。
房地产 投资热潮趋降
国家统计局的数据显示，8月份房地产投资为1652亿元，比7月份下降385亿元，比6月份下降大约500亿元。其中新开工项目8月份比7月份下降7.9个百分点。
房地产价格增势回落，抑制了开发商进一步加快投资的冲动。8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.5%，涨幅比上月低0.2个百分点。8月份，“国房景气指数”为103.31，比7月份回落0.20点，结束了今年以来连续7个月的反弹，首次出现指数回落。从后期来看，由于土地政策已经收紧，下半年新增贷款指标用完，金融政策将进一步收紧，因此房地产商对未来的地产投资不确定性预期将进一步上升，房地产投资增速还将有所下降。
内在增长动力依然强劲
首先，从经济增长的大环境看，近几年的实践表明，当前我国宏观经济的运行相比于往年，显示出了更好的稳定性与可持续性。
消费升级逐渐由“点”到“面”，城市化进程基本趋势不变，给经济增长提供了最基础的需求驱动力。此外，市场体系日益健全，技术更新推动企业竞争力不断提高，宏观调控更加成熟等原因也发挥了重要作用。可以肯定，我国经济在较长时期内仍处于长周期的上升阶段，实际的经济增长速度尽管可能在未来一段时间出现回落，但在中长期基本增长力量的支撑下，回落幅度不会过大。其次，今年以来汽车、通讯设备制造业等消费升级先导型行业显露出回升势头，将对上游化工、汽车机械、橡胶、涂料、钢铁等原材料行业以及电子元器件行业需求构成支撑。
房地产作为另一典型的消费升级产业，下一阶段投资景气虽然将有所回落，但居民对住房的需求仍相当巨大，增速适度回落不会改变较快增长的长期趋势，上游化工、建材等行业仍具有非常大的增长潜力。
第三，食品、纺织、医药、饮料等日用消费品行业，作为平稳经济的主要力量，其景气趋势将得以继续。
2006年，随着人均收入水平的稳步提高，内外需求的拉动，消费品行业总体保持了景气继续攀升的态势。纺织服装业等虽然受到国际市场的压力，在整体行业中的综合竞争力有所下降，但本身的效益增长仍比较快，说明中国在该领域的比较优势突出。
从后期来看，随着我国居民收入水平继续稳步提高，尤其是农村居民收入的快速增长，消费品行业作为稳定经济增长、平抑经济波动的力量，将在经济调整期发挥重要的稳定器作用。
第四，出口增速回落，但出口结构的改善将提高出口的效益水平。
今年前8个月我国出口增长25.9％，比去年同期增速温和回落。二季度以来，受美国房地产市场滑落因素影响，美国和OECD国家经济周期领先指数结束上升趋势而拐头向下，预示着上半年全球经济增长加速将结束，下半年全球经济增速将趋向放缓。受此影响，预期下半年我国出口增长将继续回落。但整体上仍处于景气周期，衰退的可能性较小，因此，我国出口需求急剧下滑的可能性不大。
另外，2006年9月14日，财政部等五部委联合调整出口退税和加工贸易税收政策。出口退税的下调将给相关行业的出口增长带来一定的减速压力。此外，下半年人民币升值加速也将给出口增长施加减速压力。
不过，从出口退税因素来看，本次出口退税调整并不是简单的单方向调整，而是有降有升。重大技术装备、部分IT产品和生物医药产品以及部分国家产业政策鼓励出口的高科技产品，部分以农产品为原料的加工品的出口退税则得到不同幅度的提高。因此，这些高附加值行业出口增长动力的增强将为出口增速放缓起到一定的缓冲作用。