毛振华：谢谢杨再平教授，下面请北京大学中国经济研究中心平新乔教授发言。北京大学今年也是中国宏观经济预测重要的机构，他的报告也是我们要参考的。

　　北京大学中国经济研究中心教授 平新乔

    平新乔：谢谢主席，我第一次参加中国人民大学经济学院宏观经济报告的发布会，这个研究成果我很关注。我本身不是做宏观的，我是讲应用微观多一点。这个报告读了之后讲财富结构调整中的中国宏观经济，这里涉及到分配，涉及到宏观背景下的微观结构的转变，以及转变产生的宏观效应。这是一个非常好的主题。

　　我提两个问题，一个是大家讲很多了，一个是流动性过剩问题，这个不清楚。什么叫流动性？股市里的流动性和这里的不一样。流动性有微观特点，有宏观的特点，微观特点是讲股票资产的变异性、灵活性，灵活变异。交易里是不是困难。我们现在讲存量，货币多了，这个是不清楚的。什么叫流动性，你查英国银行最早的资料，最早是讲银行的资金超过银行应该有的准备金，这叫过剩。我们现在讲的不是这个概念，是广义的M2：GDP。

　　流动性过剩是指供的过剩还是求的过剩，中国现在的资产形势，人民财富形势的变化不是很单一的，可以持有国债、证券，证券有各种各样，或可以持有房地产和其他的形式。财富要转变就需要灵活性，居民被流动性的需求也在变化也在上升，凭什么说过剩？流动性过剩这个概念指的是供还是求？现在是关注供比较多，没有想过求？我们看到银行里一方面是过剩，银行调动资金和贷款有困难。因为银行的准备金提高以后，大幅度贷款调动资金的难度显然上升了。流动性过剩的概念是指居民持有财富形式的。结构是什么？定义是什么？含义是什么？

　　第二点，财富结构者的公平问题。中国经济如果有危机，不是人与市场本身的，上世纪30年代中国经济有危机，那是整个世界经济危机的影响，天津、上海的工厂倒闭、市场紧缩。如果经济为己有的话，都是政府作乱造成的，政府政策造成的。整个20世纪中国经济史，包括80年代、90恩年代，中国经济如果有危机，怎么产生的？还不都是政府搞的。

　　这个格局现在变化了没有？稍微变化了。中国外在资本比重增加了，国家资本下降了。中国的金融机构外资银行中国的机构将近200家，中国银行(6.70,0.09,1.36%,进入该吧)在中国的营业部将近200家，各种各样的投资公司在中国增加了，金融资产的形式变化多样了，银行资本占GDP的倍数超过2倍。GDP的20万亿，随着银行资本以外，股市的价格20万亿，金融资产是GDP的3倍。这种变化会造成中国宏观经济的运转速度加快，这个是有危险的，不是没有危险的。我们在做银行的微观，银行相互竞争客户，从3月到9月观察，一家银行从银行的客户变化率大概在30%左右，这是非常高的速度，财富的变异速度在加快。国家宏观调控能力还是重要的。我们85年的时候，中国转移支付80亿，财政的盘子到了1000亿左右，3000亿左右的GDP，80亿的转移支付。去年超过8000亿，涨了一百倍，政府的转移支付规模涨了100倍。原来是1000亿里的80亿，现在是5万亿里的8000亿。现在地方财政收入里，大约只有35%左右，问题在什么地方呢？我们说的人均GDP、人均财政转移支付里，排在第一的是西藏，一个西藏居民拿到800元，第二是上海，上海是最富的。居民拿到转移支付的金额是第二位，北京是第五位。本来财政转移支付的目标就是解决不公平的分配，穷的地方多拿一点，富的少拿一点，这是转移支付应该包含的意义。但是实际上我们测人均转移支付，穷的地方还是拿得少。这主要还是谈判能力和财富返还。真正一般意义上的转移支付比重还是小。转移支付还是要看谈判能力。

　　这样你怎么调控？中国的宏观经济调控的机制和西方不一样，中国的抑制性非常强。国家统计局的姚景源先生讲了。这不是优质的经济，优质的经济一调就有作用，一个差别很大的经济，靠市场来调的作用相对比较弱，这个情况下，人民大学经济学院的报告强调抑制很强的，我们讲宏观经济要有中国特色。

　　谢谢大家。