记者 俞靓 

    芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤昨日表示，中国正面临经济上足以与美国、欧盟抗衡、而金融上却较为落后的尴尬局面。金融是世界上最不“平坦”的领域，中国的金融业要实现信息对称、技术成熟、地位平等还有很长的路要走。

    金融是世界上

    最不“平坦”的领域

    记者：在全球化和信息化的今天，我们认识到在某种意义上，世界是平坦的。如果这个说法转移到金融世界中，您认为金融世界是平的吗？

    郑学勤：金融可以说是世界上最不平坦的一个领域。“平坦”的概念基本上是说没有阻力，没有高低，资本对流顺畅。但是金融却很特殊。第一，受监管的限制，监管方面往往在资本流动方面制造了一些障碍。第二，金融受汇率、利率影响很大。第三，最重要的是受技术成熟性的影响。如果有先进的技术金融手段、先进的技术金融领域、先进的技术金融工具就占先。如果没有，就是落后。

    金融世界里的较量好比拳击场，但目前的现状是，西方国家大多数为重量级的选手，而中国则相对是个“轻量级”的选手。把两个极其不平等的对手放在一起较量，会有什么后果？我认为，经济是血脉，血流失了，还可以输血。金融则是经络，你要是把经络伤了，无从修复。所以中国一定要大力发展金融市场。

    次级债

    不是富人替穷人埋单

    记者：次级债危机是时下的一个话题。现在有种观点认为，次级债是“富人”替还不起贷款的“穷人”埋单。不知您怎么看这个问题？

    郑学勤：我认为这个说法绝对不正确。天下没有那么好的富人。

    这些银行之所以受到次级债的影响，是因为它们做了不是它们本职工作范围内的事情。做次级贷款应该是客户到银行做一个合约，然后找另外一家金融机构卖掉——银行应该只负责收手续费，是个中间商。但近几年房贷利率很高，市场利润太大，银行看见这个机会实在太好，所以自己充当了“下家”买进了产品，做了不该做的事情，所以次级债危机发生后，引火上身。

    所谓的房屋贷款，说到底就是CDO（Collateralised Debt Obligation，担保债务权证，是资产证券化家族中重要的组成部分，它的标的资产通常是信贷资产或债券）。金融机构把利率和它背后的资产剥离，仅仅交易利率的风险，但是机构们把市场趋势看反了，用相当大规模去“赌”一个方向。比如去年有个对冲基金的回报是1000%，就是反方向运作。金融市场是个零和游戏，次级债也是如此，有人赚，肯定有人赔。不能说这些金融机构赌错方向了就认为是其背后的富人掏钱“养”穷人，最终次级债危机还是由政府“埋单”。